Credito alle imprese: cresce, ma solo sopra i 20 addetti (settembre 2026)

A marzo il direttore di filiale ti offriva un fido al 7%. Oggi, per la stessa cifra, te lo propone più su — e fa più domande di prima. Poi apri il giornale e leggi che il credito alle imprese italiane è cresciuto di quasi dieci miliardi in un anno. Le due cose sembrano incompatibili. Non lo sono: dipende da quanti dipendenti hai.

La BCE ha ricominciato a salire

Dopo due anni di tagli, a giugno 2026 la Banca Centrale Europea ha alzato i tassi per la prima volta dal 2023: venticinque punti base, con il tasso di deposito al 2,25% e il tasso di rifinanziamento principale al 2,40%. Christine Lagarde ha parlato esplicitamente di rischi al rialzo per l'inflazione, legati soprattutto ai prezzi dell'energia, e la direzione per ora non è cambiata.

Per chi guida un'impresa la traduzione è semplice: il costo del denaro con cui hai costruito il budget a gennaio non è più quello di oggi. Ma il rialzo della BCE è solo metà della storia, e non è la metà più interessante.

La soglia dei 20 addetti

Secondo un'elaborazione dell'Ufficio studi CGIA su dati Banca d'Italia, tra marzo 2025 e marzo 2026 il credito alle imprese italiane è aumentato di 9,7 miliardi di euro. Sembra una buona notizia, e per qualcuno lo è: le imprese con almeno 20 addetti hanno ricevuto 14,5 miliardi in più. Quelle sotto i 20 addetti ne hanno persi 4,7.

Non è una sfumatura. Stesso periodo, stessa fonte, due direzioni opposte. E la soglia non è un dettaglio statistico: sotto i 20 addetti ci sta il 98% delle imprese italiane, che occupa più di metà dei lavoratori del settore privato.

Il quadro peggiora guardando più indietro. Sempre su dati Banca d'Italia, l'Ufficio studi Confartigianato ha calcolato che dal 2019 a marzo 2026 i prestiti alle piccole imprese sono scesi del 25,9% — circa 34 miliardi in meno — con un calo del 39,3% per le imprese artigiane, a fronte di un -7,3% per il totale delle aziende italiane. La stretta sulle piccole non è cominciata con questo rialzo dei tassi. Il rialzo la sta accelerando.

Qui serve una precisazione, perché questi numeri circolano spesso senza. Quando Banca d'Italia dice "piccole imprese" non intende le PMI in senso europeo, quelle fino a 250 addetti e 50 milioni di fatturato. Intende una categoria statistica molto più stretta: società di persone, società semplici e ditte individuali sotto i 20 addetti. Se hai una srl con trenta dipendenti, nei dati stai dall'altra parte della soglia — il che non significa che la banca ti stia trattando bene, ma significa che le statistiche che leggi non parlano di te. Sapere da che parte sei è il primo passo per capire quali numeri guardare.

E se stai dall'altra parte della soglia? Il credito ti sta arrivando — quei 14,5 miliardi in più sono finiti lì — ma non alle condizioni di due anni fa. Il costo medio del credito alle imprese italiane è al 3,77% (giugno 2026), 214 punti base sopra il livello di giugno 2022, e secondo Confartigianato è la crescita più intensa tra le maggiori economie dell'eurozona. Sopra i 20 addetti, insomma, il problema non è ottenere il fido. È quanto costa, e quanto in fretta le condizioni si muovono quando si muove la BCE.

Perché la banca chiede di più (o non rinnova il fido)

Se ti stai chiedendo perché la banca non rinnova il fido come l'anno scorso, o perché il tasso sul fido aziendale che ti hanno proposto è più alto di quello che avevi in testa, questa stretta sul credito si traduce in due effetti molto concreti.

Il primo effetto è il costo, e si vede in bilancio. Ogni punto percentuale in più su 100.000 euro di fido utilizzato significa mille euro l'anno di interessi in più, a parità di tutto il resto: stesso fatturato, stessi clienti, stessi costi.

Vale la pena tenere separate due voci che spesso si confondono. Gli interessi si pagano su quanto hai effettivamente utilizzato, non su quanto ti è stato accordato; sulla parte accordata e lasciata ferma si paga invece la commissione di messa a disposizione fondi, che è un costo a sé e va letto nel foglio informativo. Confondere accordato e utilizzato è il modo più veloce per farsi un conto sbagliato.

Il secondo effetto non si vede finché non serve: il fido non rinnovato, o rinnovato per un importo più basso, proprio nel momento in cui ne hai bisogno. La stagionalità autunnale, un ordine più grande del solito da anticipare, un cliente che paga a novanta giorni invece che a sessanta.

E poi c'è il prezzo, che non è uguale ovunque. Sui prestiti alle piccole imprese i tassi medi vanno dal 6,5% di Bolzano e dal 7,2% dell'Emilia-Romagna al 9,6% della Puglia e al 10,6% della Sardegna (Confartigianato su dati Banca d'Italia, marzo 2026). Stessa esigenza di credito, diversi punti percentuali di differenza a seconda di dove hai la sede.

Tre leve, prima di parlare di tassi

Non esiste una mossa che funzioni per tutti: dipende dal settore, dalla banca, dalla storia creditizia dell'azienda. Ma ci sono tre leve operative che valgono quasi sempre, e che vengono prima della trattativa sul tasso.

La prima è arrivare in banca con i numeri in avanti, non indietro. Un previsionale di cassa aggiornato — cioè una proiezione di quando entrano ed escono davvero i soldi, per scadenza di incasso e pagamento, non per data fattura — è quello che distingue un'azienda che negozia da una che subisce le condizioni offerte. In un contesto più selettivo, le banche premiano chi dimostra di sapere cosa succederà ai propri flussi nei mesi successivi.

La seconda è tenere d'occhio DSO e DPO, i giorni medi di incasso e di pagamento. Il divario tra i due lo stai finanziando, e oggi lo stai finanziando a un tasso più alto di sei mesi fa: ogni giorno di ritardo negli incassi pesa più di quanto pesasse a inizio anno.

La terza è muoversi prima della scadenza. Rinnovi e rinegoziazioni affrontati con qualche mese di anticipo, quando non sei ancora sotto pressione di liquidità, danno molta più leva contrattuale che farlo all'ultimo. E vale la pena valutare in parallelo fonti alternative al fido bancario — factoring, anticipo fatture, digital lender — non come sostituto, ma per non dipendere da un'unica controparte proprio mentre quella controparte sta stringendo i criteri.

Il punto in comune

Tutte e tre le leve partono dalla stessa cosa: sapere, con ragionevole certezza, quanta liquidità avrai tra trenta, sessanta e novanta giorni. È il problema su cui lavoriamo in Plino, mettendo insieme i dati del Cassetto Fiscale e dei conti correnti via Open Banking in un previsionale sempre aggiornato — non per sostituire la trattativa con la banca, ma perché arrivarci con i numeri veri in mano cambia la conversazione.

In un autunno in cui il credito costa di più ed è più selettivo, e in cui la soglia tra chi lo ottiene e chi no passa per dimensioni aziendali prima ancora che per merito creditizio, è la differenza tra subire le condizioni e poterle discutere.